通用IPO声势浩大 难掩背后重重隐患

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美国通用汽车公司当地时间11月17日公布,该公司首次公开募股普通股每股价格定为33美元,预计筹资157.7亿美元。此外,通用还发行43.5亿美元优先股,预计总融资达201.5亿美元,将创出美国IPO历史最大发行纪录。

据称,如果通用承销商完全行使超额配售选择权,将最多筹资231亿美元,超过中国农业银行规模达221亿美元的IPO,成为世界规模最大。

通用IPO的成果超出预计对奥巴马政府、对美国汽车业都是个好消息。但是仍难以掩盖各方机构与民众对这次IPO的担忧。

通用IPO简直就美国政府的IPO

世界各地的汽车业界分析师都认为现在还并非通用IPO的最佳时机,如果通用急急忙忙上市,可能不会有很好的发行价格,而且现在的环境也未必是最好。据推测,通用汽车公司这么早就进行IPO,最主要的原因是美国政府在背后的推动。因美国大选在即,奥巴马政府急需通用IPO给其竞选造势。

奥巴马政府希望能够尽可能早地抛售手中持有的美国通用汽车股权,换取资金补偿纳税人的钱,这样奥巴马面临的舆论压力会小得多。奥巴马政府花费超过500亿美元纳税人的钱才保住了美国通用汽车,即使通用IPO创下了全球最大规模,政府也不足以完全收回所投入的资金。

通用汽车的前景依然迷雾重重

汽车业受经济波动影响极大,如果经济复苏则汽车销量大涨。分析师们认为投资通用汽车即是在押宝美国经济,但是美国经济复苏情况怎么样,谁也不敢预测。目前,通用汽车受惠于美国政府的促销政策、以及其中国汽车市场的高涨,在账面上取得不错的成绩,但是通用在欧洲市场的表现还是一定程度暴露出了它的软肋。

通用不稳定的管理层更是在通用的未来埋下了隐患,通用汽车一年半以内四度换帅,自破产重组以来管理层一直没有真正地稳定下来。通用前汽车公司前两任总裁都要是美国政府委派的,而目前,通用董事会成员阿克森正接任着通用CEO的职位。准备认购通用IPO 的投资者都想问他:“你想在通用CEO 的位置上呆多久?”

据了解,阿克森之前没有任何汽车行业的从业经验,可以预见通用汽车高层还会出现重大变动。更何况,通用公司的管理制度一直被人质疑,同为美国汽车底特律三大巨头之一,福特汽车公司挺过经济萧条,而通用则只能乞求美国政府将其救活。

华尔街大佬们削尖脑袋往里钻

美国政府控制下的通用IPO,必然是声势浩大,华尔街的金融投机产业更是希望从中捞得好。华尔街的各大投资银行们在通用IPO面前摩拳擦掌、跃跃欲试。因为通用公司的特殊背景以及极其庞大的融资规模,会让很多投行削尖脑袋也要占一个名额,颇有点“赔本赚吆喝”的味道。

根据汤森路透的统计,通用IPO的承销费率仅为0.75%,为美国迄今前十大IPO中最低的一个。但即便如此,高盛、摩根大通和摩根士丹利等大行仍趋之若鹜。

但是在很多投资银行眼里,跟通用这样有着政府背景的重要客户做买卖,一次两次的亏损并不重要,提高知名度和建立良好的关系才是关键。据估计,此次通用IPO的承销商有望获得总计1.2亿美元的收入,相对来说并不算很高。

舆论造势下通用IPO泡沫多

在美国通用汽车公司IPO正式发行前的日子里,投资银行称它们已经收到了超过计划发行数量的订单。业内人士预测,通用新股上市第一天股价可能上涨10%以上,这样发行价购得通用股票的投资者将获益颇丰,但也不能证明它没有下跌的一天,反到可能在里面埋藏了更多泡沫。

不过华尔街一向不接受个人投资者购买IPO股票。只有那些大投资者才能从IPO中分一杯羹。承销商银行往往亦选择将股票出售给大客户,从而赚取这些客户的高额佣金。

 
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